解码农夫山泉332.39亿元营收背后 业绩正增长的动力是什么？

本报记者 袁传玺

【资料图】

3月28日，农夫山泉2022年财报发布，报告期内，公司实现营收332.39亿元，同比增加11.9%；母公司拥有人应占溢利84.95亿元，同比增长18.6%；每股收益0.76元，同比增长18.8%。

对于农夫山泉2022年的业绩表现，中国食品产业分析师朱丹蓬接受《证券日报》记者采访时表示，在疫情期间，农夫山泉利用自身品牌效应与规模效应取得了不错的成绩，展现了强者更强弱者更弱的行业马太效应。

主要业务指标实现正增长

茶板块增幅最大

作为国内水及饮料行业的龙头企业，农夫山泉旗下产品主要有包装饮用水、茶饮料、功能性饮料、果汁饮料及其他产品（苏打水饮料、含气风味饮料、咖啡饮料等其他饮料产品，及鲜果等）。

具体来看，在报告期内，农夫山泉包装饮用水在整个营收中的占比达54.9%，去年营收为182.63亿元，较上年同期增长了7.1%；茶饮料业务去年实现营收69.06亿元，同比增长50.8%，占总营收的比重为20.8%；功能饮料38.38亿元，较上年增长3.9%，占总收入的比重为11.5%；果汁饮料产品营收28.79亿元，同比增长10.1%，占营收比重8.7%。

事实上，相较于竞争对手品类繁多的产品线，农夫山泉产品SKU以优而精为原则，对于看好的赛道会进行持续培育，不断进行市场投入和消费者教育，相比之下农夫山泉产品的成功率更高，生命周期更长。

以农夫山泉的茶饮料为例，在整个新茶饮赛道竞争激烈的大环境下，农夫山泉通过不断的研发投入及产品创新，使得公司的茶饮料继续引领风骚。

在朱丹蓬看来，农夫山泉的茶板块成长最快的原因，一方面是品牌效应，但更多的是企业自身对于茶赛道的培养及推广，产品得到了新生代的青睐。

广科管理咨询首席策略师沈萌对《证券日报》记者表示，农夫山泉在继续推动包装水业务成长的同时，开始培育茶饮料等其他新品市场，随着包装水业务的稳定，前期培育的其他品牌逐渐成熟，对整体业绩的贡献明显提升，实现产品曲线的平滑接续。

据《证券日报》记者统计显示，农夫山泉2022年的研发成本达到2.77亿元，而上年同期仅为1.25亿元，注重研发机制与投入，使得农夫山泉的投入规模行业领先。

业绩正增长的动力来自于人

渠道深耕 铁军执行力 利他精神

事实上，2022年，对于食品饮料行业而言，没有一家企业是容易的。农夫山泉保持了营收和利润的双增长，动力是什么？去年上海特殊期间，农夫山泉一线员工和经销商自发组织、自发运行确保正常服务状态的故事，或许可以给到我们答案。

当时的上海大区负责人王媛提到：“疫情期间，我们供应链从未断裂。当时不会去想什么业绩，更不会想赚多少钱，我们想的就是客户和消费者的需求可以得到满足。这个信念支撑了我们两个多月。”

值得一提的是，上海的农夫山泉产品基本来自位于浙江千岛湖的工厂。正常状态下，每天有60余辆货车自茶园工厂出发抵达上海。

但当时随着疫情的加剧，汽运线路受到影响，农夫山泉只好将货物转入上海北郊铁路站。此时对物流部门的压力是空前的，如果北郊站也无法运输，将没有产品可以运往上海。怎么保障动脉的畅通，成为最棘手的问题。

多方努力下，3月最严峻期间，千岛湖工厂向上海发货近10万吨，竟然还超额完成目标。3月下旬到5月11日期间，超过60辆车辆投入上海的点对点供应，发运车次超过500次，合计发运物资近2万吨。农夫山泉高效的物流管理体系，确保了上海没有一天断货。

从新疆到山东，从辽宁到广东，2022年全年，农夫山泉各地的团队总能在困难中寻求思路，找到解决问题的办法，并在这个过程中尽最大的善意去帮助有需要的人。

多年来，农夫山泉培养出了一个有竞争力的物流和销售网络。在这张网络上的每一个个体都被赋予了巨大的自主权，他们被鼓励去利益他人，勇于担当，独立思考，发挥创造，并具备自主解决问题的能力。

这或许是农夫山泉为何能保持业绩正增长的最好回答。

（编辑 乔川川）